1 可能有這幾個層面，倒著來看還是可以從剛剛提到的四個層面來理解。它是一個 “倒金字塔”的結(jié)構(gòu)，就是越往應(yīng)用層越分散，應(yīng)用層面應(yīng)該是百花齊放的，它可 以容納很多小公司，這個行業(yè)集中度不會太G，這是D一大類

2 第二層就是在“小模型”這一層，或者比喻為上大學和研究生的階段訓(xùn)練。這個部 分應(yīng)該會有很多大公司做，但很多有數(shù)據(jù)、有場景優(yōu)勢的公司也可以做

a 比如我在圖片行業(yè)或者音樂行業(yè)有大量的版權(quán)、原始數(shù)據(jù)，那它可能也會有， 因為這個板塊相關(guān)公司的核心壁壘D一個肯定要有基礎(chǔ)的算法優(yōu)勢，但更重要 的是它要有數(shù)據(jù)，就是要有很多原創(chuàng)數(shù)據(jù)

b 那就去挖掘哪些是有場景、有數(shù)據(jù)的公司，這部分也有投資機會

3 第三層就是“大模型”，前面也有提到，這里就不再展開

4 第四層，就是提供底層算力、云基礎(chǔ)和相關(guān)支撐的公司

5 2022 年年初，國務(wù)院發(fā)了一個有關(guān)數(shù)字經(jīng)濟十四五規(guī)劃。“十四五”規(guī)劃中在對數(shù) 字經(jīng)濟定義時提到“數(shù)據(jù)要素是核心生產(chǎn)力”，這就有點像“未來的石油”，我可以通 過石油加工出很多如尼龍、化工行業(yè)的東西，未來數(shù)據(jù)也一樣

a 所以從這點來講，提供底層算力的公司可能不會是涉及面很多的公司，因為它 是一個門檻相對比較G的行業(yè)，現(xiàn)在像做云計算、做通信、做技術(shù)支持服務(wù)還 是一些大公司或國資類的公司比較多，但是它的確定性會很G

b 底層有關(guān)的這種“云”，不管是 IDC 服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、提供 ICT 設(shè)備，甚至是 CPU 和 GPU（芯片）都會受益。它可能沒有前面提到的那些應(yīng)用、做模型的公 司那么直接，但反過來講，它的確定性會很G。工業(yè)數(shù)字化投資確定性很G， 未來傳統(tǒng)行業(yè)公司也要買